市值破万亿后 寒武纪深夜提示风险

　　在股价创下新高、市值突破万亿元后，6月30日晚，寒武纪主动提示下跌风险。寒武纪在股票交易风险提示公告中表示，近期公司股票价格累计涨幅较大，超过科创综指、上证综指等相关指数涨幅，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险。

图片来源：公司公告

　　公司表示，公司经营业绩受宏观环境、市场竞争形势、政策环境等多种因素影响，存在不确定性。近年来，随着人工智能应用及算法的逐步普及，人工智能芯片受到了多家集成电路龙头企业的重视，该领域也成为多家初创集成电路设计公司发力的重点。

　　总体来看，人工智能芯片技术仍处于发展阶段，技术迭代速度较快，技术发展路径尚在探索中，尚未形成具有绝对优势的架构和系统生态。随着越来越多的厂商推出人工智能芯片产品，该领域市场竞争日趋激烈。

　　公告还提到，公司采用Fabless模式（无晶圆厂模式）经营，供应商包括IP授权厂商、服务器厂商、晶圆制造厂和封装测试厂等。由于集成电路整个行业链是专业化分工且技术门槛较高，加之公司及部分子公司被列入“实体清单”，将对公司供应链的稳定造成一定风险。

　　寒武纪表示，近年来，国内半导体行业原材料需求持续增长，上游供应短缺，采购价格整体呈上涨态势。若未来上游原材料价格持续走高，将可能对公司经营业绩产生不利影响。

　　6月30日，寒武纪收盘价为1595.55元/股，市值达到10025亿元。2026年4月以来，公司股价涨幅142.04%；2026年以来涨幅超75%。

　　根据中证指数有限公司发布的数据，公司最新滚动市盈率为368.97倍，市净率为77.88倍。而计算机、通信和其他电子设备制造业最新滚动市盈率为74.86倍，市净率为8.06倍；软件和信息技术服务业最新滚动市盈率为74.13倍，市净率为5.67倍。寒武纪滚动市盈率、市净率显著高于行业水平，存在估值较高的风险。

　　业绩方面，2026年第一季度，寒武纪营业收入28.85亿元，同比增长159.56%；归母净利润10.13亿元，同比增长185.04%。公司表示，目前尚处于持续发展阶段，抵御市场波动和行业变化的能力相对有限。

　　东财图解·加点干货